“上周，我们与来自巴西，澳大利亚，美国的其他四位分析师建立了行情研究电话会议，其目的是试图了解贸易战、关税、全球需求和供应以及ASF和澳大利亚干旱等对未来市场潜在的影响。”
以下是我们讨论这次全球会议过程中提出的一些要点：
四位分析师预期全球牛肉出口需求强劲，在2019年价格将保持坚挺，中国、日本和韩国都是保持这种趋势的关键。
由于强劲的全球需求使美国出口价格保持强势，但我们对美国2019年预期的牛肉和猪肉产量创纪录的担忧依然存在 - 这种强势价格是否可持续？
根据巴西肉类研究专家透露，巴西最近会有78家肉类企业获得进入中国的许可，其中包括26家猪肉厂，22家牛肉厂和30家家禽厂。
俄罗斯最近决定取消对巴西牛肉和猪肉的禁令，其中11家工厂将自动获批，预计2019年中期巴西牛肉出口俄罗斯的数量将增加，到2020年由于更多的巴西工厂获得批准，对俄罗斯的出口量将相当可观。
在讨论中提出的其他观点：
美国，加拿大和墨西哥签署了一项新的贸易协定，不同于北美自由贸易协定（NAFTA）。这仍然需要得到各国立法机构的批准才能生效。它现在被称为USMCA（美国-墨西哥-加拿大）协议。
中国可能会再次大量进口美国猪肉，这是由于ASF引发的对未来供应短缺的担忧。
根据上周美国农业部报告中的统计，中国在2018年每周进口3,348吨的美国猪肉，这一数字被预计在2019年上升到9,384吨，这可能表明中国即将增加对美国猪肉的进口。
值得注意的是，在上周已经有2,100吨美国猪肉被售至中国。
阿根廷将很快与美国达成一项协议，这是近20年来两国首次进行牛肉双边贸易 ，美国给阿根廷牛肉的配额为每年20,000吨，但有趣的是美国牛肉进入阿根廷并没有被限制。
a. 由于俄罗斯最近批准巴西进口，南美出口可能保持强劲，预计全球需求将增加
巴西-俄罗斯
今年11月1日俄罗斯许可重新开始从巴西的9家猪肉和牛肉企业进口，之前由于莱克多巴胺，俄罗斯对巴西的猪肉和牛肉实施了进口禁令。
仅在几年前，俄罗斯占巴西猪肉出口总量的40％，2014年巴西出口了309,021吨牛肉，销售额接近12.92亿美元。而今年巴西对中国的出口量估计为33万吨，而俄罗斯和中国市场规模非常相似。
正如导言中所述，中国最近会批准78家巴西的肉类企业，其中包括26家猪肉厂、22家牛肉厂和30家禽肉厂，由于中国与美国的贸易战，这被理解为确保中国猪肉和牛肉未来供应的一种手段。
我们讨论了巴西牛肉重返美国市场的问题，认为2019年第一季度该进程可能会出现新的进展，但美国国内对此并不太有信心，认为任何发展都可能需要等到下一次美国大选之后。
应当指出的是，巴西的牛群在2013年至2015年间扩大到2.15亿头，预计牛群扩张在2019年将继续下去，保持其成为仅次于印度的牛只存栏量世界第二的地位。这次牛群扩张可能会导致巴西的牛肉出口在2019 / 20年度的萎缩，因为更多的母牛将被保留用于繁殖，更少的母牛被屠宰。
阿根廷-美国
最近才宣布阿根廷牛肉被准入美国，以每年2万吨的配额体量。自阿根廷上次向美国运送牛肉至今已有20年，上次被禁止是因口蹄疫。
从那时起，阿根廷已经对所有牛群进行了口蹄疫疫苗接种，最近美国农业部已经对阿根廷的牛肉屠宰检查系统进行了考察，并发现它符合美国标准，2018年11月27日之后屠宰的牛将被获准进入美国。
阿根廷政府于2005年对牛肉出口实行限制，目的是在保持本土牛肉价格的稳定。从2015年年末开始，阿根廷的农产品出口税被取消，出口量稳步增加，2017年共出口了209,000吨，预计阿根廷的牛肉产量将以缓慢和稳定的速度增长。
乌拉圭-中国
中国是乌拉圭最大的出口市场，去年进口了约160,000吨。阿根廷在许多方面与澳大利亚有着相似的特征，拥有全国牲畜身份识别系统，并且保持着高卫生标准，这使得他们多年来一直可以进入美国市场。
上周，日本和乌拉圭达成双边牛肉贸易协定，这将是自2000年爆发口蹄疫后乌拉圭牛肉首次进入日本。
最近乌拉圭出台了关于肉类加工厂不能终止与工人合同这项法律，在成本结构和保持加工效率方面给工厂带来了一些真正的困扰，因此乌拉圭出口量可能会在一段时间内保持低迷。
香港及越南
中国对走私的严控，让大量肉类货物积压在越南和香港，无法移动。这些肉类货物在等待机会进入中国，这让走私渠道贸易商出现了严重的现金流问题。
过去12个月的走私成本已经从1200美元/吨上升到2900美元/吨，这使得每柜走私牛肉的总成本为78,300美元/吨，这可能超过许多贸易商在产品到达之前所支付的的定金。换句话说，对于某些贸易商来说，放弃之前的定金，让承运人来处理已经亏损的货物可能会更合适，这是走私贸易商目前面临的难题。
印度货物经由越南进入中国遇到严重障碍，灰色贸易的这种阻碍导致印度境内水牛生产放缓，因为几乎50 %的印度屠宰水牛经由越南进入中国。我们回顾越南和香港近几个月的进口量，数量在持续下滑。
值得注意的是，从下图中可以看出，9月之前越南和香港到货量与同期相比并没有明显减少，这个趋势从10月开始发生改变，10月11月到货量同期相比明显减少。
两月加起来的到货量比去年同期减少了共约12万吨，说明了目前边贸打击走私的力度仍然很强，大量货物堆积在越南和香港，压力已经传导至出口商以及越南和香港接货的贸易商。
走私货物的明显减少，客观上促进了正关进口的数量和市场流通比重持续增加，价格行情得到支撑。
2018年10月份中国牛肉进口构成如下
巴西
38 %
阿根廷
25 %
澳大利亚
14 %
乌拉圭
13 %
新西兰
4 %
加拿大
1 %
其他
5 %
b. 澳大利亚的干旱恶化，存栏降到历史低位
就全国母畜屠宰而言，澳大利亚的干旱状况仍然很糟糕。
当回顾以前的干旱和屠宰的激烈程度，我们仍然认为，如果干旱状况持续下去，那么5.5% - 6 %的产能下降有非常大的可能性。
明年年中牲畜头数将降至2700万头以下。2020年，由于生育率下降和牲畜数量减少，即使今年晚些时候有充足的降雨，牲畜头数也将进一步下降至2650万头。
澳大利亚的干旱在今年10月及11月由于较好的降水量而有所缓解，但不足以改变整体局面。由于今年8月9月，在牛群最需要雨量的时候出现了历史上少有的干旱，使得屠宰量达到了历史的高位，进而导致了目前存栏量的历史低位。因此未来价格上升预计会超过前两次的干旱。
结论
2018年和2019年中国将成为全球牛肉贸易最关键的影响因素，ASF对猪肉、牛肉、羊肉和鸡肉在内的所有蛋白质需求都有潜在影响。
俄罗斯成为另一个重要全球蛋白质买家，它的出现可能会对价格予以支撑，尤其是牛肉。并且巴西将在2019年和2020年将计划与传统市场（印度）争夺同全球最大存栏量的地位，从而囤积基础母牛。
我们担忧美国牛肉和猪肉创纪录的产量可能会导致美国市场的价格下降。但如果贸易战问题得到解决，或者美国牛肉出口填补了其他国家的“市场缺口”（因为其他主要出口国为了满足了中国市场的需求而放弃了原有市场的出口，从而形式“市场缺口”），这种担忧将被降低。
短期来看，香港和越南存在大量灰色贸易的猪肉、牛肉、鸡肉和海鲜，这些产品短期内不太可能进入中国，因此很可能被转移到其他市场，其他市场反过来可能会对价格产生短期的压力。
我们认为从澳大利亚和新西兰的角度来看，这将对牛肉出口和价格产生较小的影响。因为它们无法被转移到日本，韩国，美国和中国，而是进入其他不是我们的主要市场的区域。
抵消2019年美国产量增长的另一个关键因素是，澳大利亚出口可能因干旱而下降，而巴西牛肉出口预计会因牛群重建（这将使母畜得以保留）而下降。如前所述，美国产量的增长将被澳大利亚和巴西的预期产量下降所抵消。
鉴于ASF的蔓延以及全球对牛肉、羊肉和鸡肉的强劲需求，预计中国和亚洲可能会出现蛋白质短缺，2019 - 2021年全球肉类价格上涨的前是可预期的。
