光明乳业前三季度实现营收171.37亿元 增幅在8%左右

乳业实现营业收入约为171.37亿元，与去年同期158.31亿元相比，增幅在8%左右；归属于上市公司股东的净利润接近4.44亿元，相较于2018年前三季度不到4亿元，增幅在11%左右。

对此，国泰君安等证券机构在研报中指出，作为上海老牌乳制品龙头企业，光明乳业的低温业务华东品牌优势明显，常温业务调整逐步到位，新品、营销、渠道配合发力，业绩得到改善并将持续。

日前，光明乳业董秘沈小燕表示，乳制品行业由于与消费者联系紧密，能够提高知名度和关注度，但在市场危机的时候，也可能产生更大的影响。“所以乳制品企业在资本市场上市需要勇气，而且也不是为了资金，更多的是自我加压和完善。”

数据显示，2019年上半年，光明乳业实现营业收入约为110.91亿元，与去年同期约为107.44亿元相比，增幅在3%以上；归属于上市公司股东的净利润约为3.67亿元，相较于2018年上半年3.4亿元，增幅在8%以上。

《五谷财经》粗略计算一下，2019年第三季度，光明乳业实现营业收入约为60.46亿元，与去年同期50.87亿元相比，增幅在19%左右；归属于上市公司股东的净利润约为0.77亿元，相较于2018年第三季度0.6亿元，增幅在28%左右。

国泰君安指出，光明乳业的新鲜产品保持提升态势，过去两年提价并未影响销量，华东区域新鲜产品品牌优势明显，目前我国巴氏奶和酸奶仍处于稳步发展阶段，光明乳业的中端、高端产品满足多元消费需求；常温产品竞争相对激烈，莫斯利安销售出现下滑，2019年6月光明乳业常温条线聘请新任领导后调整逐步见效，同时，还将推新品、投营销、铺渠道多维度强化常温业务发展。

据悉，2019 年6 月，光明乳业聘任黄黎明为副总经理，同时，兼任常温营销中心总经理；资料显示，黄黎明历任光明乳业低温产品大区经理、光明牧业负责人等职务。

当时，太平洋证券就在研报指出，黄黎明对光明乳业的业务熟悉，有望带动常温板块发展；从目前来看，黄黎明到任之后，光明乳业的常温板块确实已经见效。

特别值得关注的是，今年前三季度，光明乳业至少推出10余款新品，包括低温产品和常温产品，并加大了品牌营销力度。

在低温产品方面，光明优倍减脂肪50%鲜牛奶、光明优倍浓醇鲜牛奶、如实高蛋白产品、畅优“益菌多”系列风味发酵乳、光明致优娟姗鲜牛奶等新品，正逐渐走向高端市场。

而在常温产品方面，莫斯利安推出了数款“战略新品”，包括低脂肪减蔗糖系列，甄选果粒系列、沙拉风味系列，试图迎合年轻消费群体的胃口。

今年5月，光明乳业启用当红明星刘昊然代言莫斯利安，希望能够“老树开新花”，民生证券则直言：“彰显光明乳业对于重振莫斯利安常温酸奶的决心。”

民生证券在研报中表示，光明乳业的新品口味更加丰富、包装更加精美，终端反馈良好；同时，即时返点兑现叠加严控压单，有利于提升经销商销售热情及推动渠道的健康发展。

基于此，光明乳业的经销商在逐步增加之中，且打款积极性较高，数据显示，2019年前三季度，光明乳业经营活动产生的现金流量净额约为18.54亿元，同比增幅在143%左右。

对此，光明乳业方面在公告中表示，这主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加以及购买商品、接受劳务支付的现金减少。

“展望全年，我们认为光明乳业的常温奶业务增速稳定，低温奶业务有望继续发力，海外业务稳步发展，收入将逐步提升。”太平洋证券称。