卖狗粮、母婴产品，线下门店扩张……三只松鼠忙得过来吗？

最近，三只松鼠可谓是动作频频。据统计，自4月2日开始，三只松鼠已经耗资3.02亿元成立了多家子公司，分别涉及到母婴用品、宠物用品、宠物食品以及婚庆用品等多个领域。另根据中国商标网显示，三只松鼠已在今年申请注册了“养个毛孩”、“养只毛孩”等宠物领域的多个商标。

对于三只松鼠来说，这些投资金额虽然不多，但明眼人一看就知道，三只松鼠对于公司目前“营收不盈利”状况的担忧，否则怎么会一下子布局试水这么多领域呢？

根据三只松鼠此前发布的2020年第一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.78亿至2.1亿元，比上年同期下降15.76%至28.6%。而结合三只松鼠此前发布的业绩报告，2017-2019年，三只松鼠的营业总收入及同比增长率都呈逐年上升的趋势，但从2019年开始，三只松鼠的归母净利润及同比增长率却大幅下降。

显然，三只松鼠已经陷入了营收不盈利的尴尬状态。究其原因，电商红利消失导致的获客成本升高，以及休闲零食竞争加剧导致的运营成本升高等，是三只松鼠陷入盈利困境的重要原因。

三只松鼠以电商起家，因抓住了电商红利期以及市场井喷期而迅速崛起，在短时间内业绩突飞猛进，成为中国三大休闲零食品牌之一。但如今，电商红利已经消失，用户增量规模较小，获客成本不断攀升，导致三只松鼠的运营成本也不断增加，根据相关数据，自2018年开始，三只松鼠的平台运营费用就已超过了其营业收入的增长。

此外，休闲零食行业市场规模的不断扩大，也吸引了越来越多的玩家入局，吃货的嘴吃出了良品铺子、百草味、三只松鼠、来伊份、洽洽等多个休闲零食巨头企业。而随着头部企业进入市场成熟期，休闲领域的竞争也愈发激烈，在这样的情况下，各家企业也都从产品升级换代、品牌营销推广、多渠道建设等方面乏力，企图占领竟争高地，而在这些方面的投入也大大增加了三只松鼠的运营成本。

在深陷“营收不盈利”的困局之下，三只松鼠开始考虑跨行业布局，寻找新的增长点，也无可厚非。不过，跨行业布局，真的可行吗？

实际上，三只松鼠之所以选择母婴、宠物用品领域进行布局，并非盲目扩张，而是结合自身优势及市场现状综合考虑的结果。一方面，宠物及母婴市场发展潜力巨大。以宠物市场为例，2019年我国城镇宠物（犬猫）消费市场突破2000亿的关卡，整体消费规模达到2024亿元，比2018年增长18.5%。

而极光大数据发布的《2019年宠物人群专题研究报告》也显示，2013年至今，宠物主数量持续增长，且超八成未养宠人群表示希望能养宠物，宠物主增长潜力较大。随着养宠人群增多，宠物市场扩大，宠物细分行业不断出现并快速发展，其中宠物食品、宠物用品和宠物医疗都成为刚需。

另一方面，用户重合度较高。根据相关数据，三只松鼠的用户大部分为女性、一线城市白领、4-6岁孩子的家长等，这与宠物及母婴市场的用户重合度更高。根据相关数据，单身上班族和二线及以上城市上班族更愿意为爱宠买单，每位宠物主过去一年在单只宠物身上平均花费3176元；而对于有孩子的家长而言，母婴用品更是刚需。

与网易当年从最初的魔兽世界，到网易严选、网易考拉，有针对性的利用用户重合度拓展业务一样，三只松鼠此番跨领域进行业务拓展，也是旨在利用用户重合度较高的特点，合理利用存量用户，通过打造新品牌寻找新的增长点。

但所谓“隔行如隔山”，休闲零食行业和母婴、宠物行业具有的互通性很少，不同行业有不同行业的规则和细节，切入一个完全陌生的新行业，非常考验公司在运营、团队、渠道等多方面的能力，从整体来看，三只松鼠所面临的挑战属实不小。