周黑鸭去年卖了近25亿 上市传闻今年终于成真了

有关周黑鸭上市的传闻已经传了好几年了，但这只“鸭子”终究没上市，随着周黑鸭目前全国715家自营店的火爆程度，上市是必然的了，在6月22日，香港联交所披露了周黑鸭的上市申请。

继煌上煌2012年登陆A股之后，周黑鸭的上市传闻如今终于坐实。根据申请文件显示的信息，周 黑鸭2015年的总收益为24.3亿元，净利润为5.5亿元。这家主要以鸭类卤制品，特别是鸭脖为主产品的休闲食品企业，正准备以上市的方式“赌”全球股 民中有多少好吃嘴。

现拥有715家自营店

眼见周黑鸭的门店越开越多，关于其上市的传闻也一直未断，但年年传，周黑鸭官方却年年否认。在五月底国内媒体引述外媒报导称周黑鸭即将赴港IPO之 时，周黑鸭新闻发言人郝立晓还对《长江商报》记者表示：“在上不上市的问题上，公司一直以来不抗拒不反对，企业也是有机的生命体，到合适的阶段自己会面对 选择，上市并没有对错，但应该在合适的时间去做合适的事情。”

6月22日，香港联交所披露了周黑鸭上市申请文件，周黑鸭上市的传闻终于坐实。

创立于2002年的周黑鸭，最初的名字叫“富裕怪味鸭店”，主要销售的是卤鸭及鸭副，包括鸭脖、鸭翅、鸭锁骨、鸭舌及鸭掌，来自卤鸭及鸭副的收益占总收益的90%左右。

经过十几年的发展，周黑鸭目前已经在12个省份及直辖市拥有715家自营门店，其中湖北地区最多，有263家门店，其次是广东155家和北京75家。

《每日经济新闻》记者梳理申请文件发现，周黑鸭近几年来进行了快速扩张，从2013年开始，最近三年的新店开设数量分别是97家、117家和 222家。最近三年的收益和净利润也随着门店数量扩张而水涨船高，同期净利润分别为2.6亿元、4.1亿元和5.5亿元，复合年增长率达45.8%。

周黑鸭的一组资料足以说明鸭脖子的受欢迎程度，截至2015年底，周黑鸭共发出了250万张会员卡，会员卡预存金从2013年底的8500万元，增加到了2015年底2.47亿元。

根据申请文件，周黑鸭计划用募集资金开发位于武汉、上海、东莞的加工设施以及物流和仓储中心，同时扩张店铺网络，在2016年和2017年分别将自营门店数量增加187家及180家。同时，周黑鸭还想将鸭脖送到海外市场。

卤味品牌谁更“香”？

江西的煌上煌、上海的久久丫、湖南的绝味、湖北的周黑鸭，经过酱卤的鸭子，俘获的不仅是吃货的胃，还有资本的风。

此次申请文件披露的信息显示，周黑鸭此前共完成两轮融资，2010年10月，深圳天图与天图兴盛分别投资580万及5220万元，分别获得周黑鸭1%和9%的股权；2012年6月，IDG资本投资1亿元，天图资本追加投资3000万元。

早在2014年9月便预披露了招股说明书的绝味食品背后站的是复星创投和九鼎系，复星创投持股2880万股，占发行前股份的8%，九鼎旗下周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎合计持有3240万股，占比9%。

在今年初，久久丫获得了新希望的投资。新希望以1.7亿元换取了久久丫20%的股权，成为其单一大股东。

都是卖鸭脖，各家企业采取的经营模式却有所不同，煌上煌、绝味、久久丫都采取了直营和加盟店并存的模式，而周黑鸭只做直营，不做加盟，这也导致周黑鸭门店数量相对较少。

模式相异的情况下，各家企业的毛利率也呈现分化。煌上煌2015年毛利率为29.93%，同比减少0.1%；绝味2013年和2014年1~3月的毛利率分别为27.24%和30.9%；周黑鸭近三年来的毛利率则分别高达57.2%、54.7%和56.4%。

过去一年，煌上煌实现营收11.5亿元，同比增长16.98%，净利润6088万元，同比下降38.27%，煌上煌表示主要净利润下降主要是由 于加快了市场拓展和门店开发力度。2016年，煌上煌计划实现营业收入12亿元，实现净利润6500万元。周黑鸭去年实现总收益24.3亿元，若按照 41.3%的复合年增长率，周黑鸭2016年的收益将超过30亿元。

值得注意的是，在这些食品企业迅速地扩张中，食品安全仍是绕不过去的一道槛。