从葵花子到坚果，恰恰食品的转型之路

洽洽食品发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业收入48.37亿，同比增长15.25%，实现归母净利润6.02亿，同比增长39.13%，实现扣非净利润4.82亿元，同比增长46.5%。

公司近5年来营业收入持续增长，净利润和经营活动产生的现金流量基本持平有时现金流还高于净利润，说明公司的净利润都有实实在在的现金流作支撑，是真正的利润。

同时公司宣布斥资3.6亿扩建重庆厂二期，并投资6亿新设滁州工厂，预计年产10万吨坚果。公告当日，洽洽食品强势涨停，2018年4月之后，该股一直走在上升通道，两年间股价翻3倍的成长轨迹让人惊叹，而从2019年1月至2020年4月9日，股价涨幅达到176%，这只股价屡创新高的白马股用实力向大小股东交出了高分答卷。

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公司主要产品

目前，洽洽食品主要产品包括红袋（系列瓜子）、蓝袋（山核和桃焦糖瓜子）、黄袋（每日坚果）三个系列产品。但传统葵花子业务依然是洽洽食品的“顶梁柱”。据2019年财报显示，公司传统的瓜子业务收入占比达68.27%，产品集中度较高。另外坚果类产品从2016年到2019年分别占比3.07%、6.86%、11.97%和17.06%，由此可见坚果类产品是洽洽食品目前正在发展的方向。

分品类看2019年葵瓜子收入33.02亿，同比增长17.54%。坚果类收入8.25亿，同比增长64%。坚果类的产品已经成为公司的第二大业务线。

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新型营销渠道

1998年，陈先保创立洽洽品牌，推出黄色牛皮纸袋装煮瓜子，一炮而红，洽洽食品至今超过20年的历史。后来的三只松鼠营收增速均超过20%，最峰时期营收增速超过100%；良品铺子营业收入增速均超过17%，最高增速高达36%。

洽洽面对强劲的竞争压力，这两年转变销售营销策略，才使得公司营收再次获得高增长。

一、跨界营销

2019年3月初，洽洽食品联合丸美跨界推出瓜子脸面膜；3月末，与太平鸟推出联名潮T恤；9月，透明工厂全球直播，此次直播覆盖整个全产业链，开展透明工厂全球直播活动，向大众传递洽洽“质造”实力与“新鲜战略”，亮相世界舞台，展示中国质造的品牌实力，开创了坚果行业数字营销之先河；10月，又跨界网易云音乐推出限量版“蓝袋乐享包”和“网易乐享礼盒”，同月，与法国LV设计师推出国潮定制礼盒，发力高端国际化市场。同时跨界国潮品牌飞跃推出限量款球鞋。一系列的跨界营销及热点营销，精准渗透年轻群体，为洽洽品牌形象重塑、新品助推及行业口碑疯狂加码。

二、电商直播

洽洽积极布局新零售，淘宝一姐薇娅、口红一哥李佳琦等电商主播也都与洽洽建立深度合作，2019年主播带货近百场，电商直播合作让洽洽在2019年的创新营销中探出新市场。包括近两日非常火的老罗直播的时候，也带到了洽洽食品。你会发现这种带货量对于它线上业务的增长是非常可观的。

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公司未来发展战略

一、差异化营销策略

2019年，洽洽小黄袋每日坚果差异化精准定位，用“新鲜”定义“品质”，掌握关键保鲜技术，实现从原料海外当季直采，生产端继续推动自动化设备的研发，提高生产效率和产品力。

二、产能扩张，巩固龙头地位。

洽洽食品拟投资3.57亿元在重庆建设洽洽二期工业园项目，建成后将形成年产1.8万吨香瓜子、3000吨原香瓜子、9000吨山核桃/焦糖瓜子、3000吨坚果类的生产。

根据2019年年报披露，本期在建工程已经为重庆厂扩建项目再投3800万元，其中1100万元已经转为固定资产。长沙厂改造工程，本期继续投入1000万元，其中620万元转为固定资产，可以为公司经济利益产生效益。另外公司还在泰国建立了工厂，可见要走出国门，拥抱海外市场。

三、布局海外市场。

2019年7月1日，洽洽食品首个海外工厂在泰国正式落成投产，这是公司旗下全球“第一座”坚果海外工厂，有利于实现公司产能的海外布局，进一步贯彻国际化战略、新鲜战略。

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为大股东输血

根据2019年年报披露，公司账面理财产品11亿元，该理财产品系公司购买的结构性存款。但是根据现金流量表投资支付的现金只有1.5亿元，就算这部分理财产品公司现金流放在经营活动中，支付其他与经营活动有关的现金只有3亿元。仍然说不通。

那企业11亿元的理财产品到底体现在哪里呢？

理财资金流向是需要关注的重点，需要关注是否与实际控制人及其关联方相关，以及进一步是否构成关联方违规占用公司资金的情形。

根据2019年年报披露，公司存在4.4亿元的委托贷款，公司本身不缺钱，存在委托贷款是因为什么呢？你想到了什么？

根据公司公告，2019年洽洽食品先后两次累计向新华发展提供2.5亿财务资助。公司称与新华发展不存在关联关系，但是天眼查显示，公司实控人陈先保先生与新华发展存在密切合作关系。

天眼查显示，新华发展分别参股华柏（安徽）股权投资基金管理有限公司和华柏（天津）股权投资基金管理有限公司，洽洽食品实际控制人陈先保先生同时担任上面两家公司董事长。

其实在A股市场，上市公司为大股东进行利益输送很常见，大股东借此占用上市公司资金，损害上市公司利益。当然大股东占用资金也要有机会才行，如果上市公司本身经营惨淡，大股东就算想占用也没有外在条件，根据公司公告，上市公司在2017年9月，也曾以10%的年利率向新华发展提供财务资助2亿元。再往前就没有了。所以大股东能占用资金似乎从另一个方面也说明上市公司业绩开始转好。

当然还要具体分析，有些上市公司被大股东吸血得就只剩下空壳了。