康师傅财报：面挺好，水不行

康师傅控股（00322.HK）发布2019年业绩报告，报告显示，2019年公司收益619.78亿元，同比增长2.13%；股东应占利润33.3亿元，同比增长35.22%。其中方便面业务和饮品业务营收、净利双增，但是包装水业务仍然不温不火。

一位业内人士对《证券日报》记者表示，包装水业务对于康师傅整体而言属于基础性配货（配套设施），但包装不够高大上，且高端化布局缓慢，成为影响康师傅包装水销量的重要原因。

方便面营收增长市占率却在下降

康师傅正在通过加码高端市场的方式扭转方便面卖不动的局面。

3月23日晚间，康师傅发布的数据显示，方便面业务持续回暖，2019年的销售额达253亿元，同比增长5.79%；净利润22亿元，同比增长28.74%。

尼尔森数据显示，2019年，方便面市场整体销量同比微增1.5%，销售额同比增长7.2%，其中康师傅方便面的销量和销售额占比分别为43.3%、46.6%，居市场首位。

但《证券日报》记者梳理康师傅近三年财报发现，2017年-2019年间，康师傅营收增速分别为4.91%、5.73%、5.79%，但是方便面销售额的市场占有率则为50.6%、48.2%、46.6%，呈下滑态势。

同时，《证券日报》记者梳理近康师傅十年来的财报发现，2013年康师傅方便面业务的营收为264.68亿元，达到顶峰后就开始下跌，直到2017年，随着方便面行业回暖，康师傅也实现营收、净利的双增。但是营收再也没有达到2013年的264.68亿元峰值。

“方便面行业回暖，是消费端不断倒逼产业端，从而创新升级、加速迭代的结果。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《证券日报》记者如是说。

对于方便面业务，康师傅在财报中称依旧会通过巩固高价、高端市场为核心，同步拓展超高端市场的策略，从而实现销售额成长。

财报显示，2019年康师傅容器面的销售额为123.21亿元，同比增长4.46%，在整体方便面销售额中占比最大。其次是高价袋面，销售额为101.98亿元，同比增长6.89%。但是干脆面及其他板块营收下滑3.5%。

颜值不够包装水难卖？

与方便面相比，2019年康师傅饮品业务表现欠佳。

在饮品业务上，2019年康师傅获得了356亿元的收益，同比增长0.81%，占集团总收益的57.44%。实现净利润9.46亿元，同比增长72.39%。

康师傅在年报中提到，报告期内，公司通过优化产品组合、产品升级，加上部分原材料价格下降等因素，饮品毛利率同比上升2.43个百分点至33.69%。由于毛利率改善及其他经营费用同比减少，使得饮品业务2019年净利润同比增长72.39%。

从细分品类来看，2019年康师傅果汁饮料、碳酸饮料的销售额有所提升。其中，果汁饮料的销售额为46.70亿元，同比增长8.51%；碳酸饮料及其他饮料的销售额为122.37亿元，同比增长11.91%。

尼尔森数据显示，2019年中国饮料行业销量同比成长3.9%，销售额同比增长5.1%。康师傅即饮茶销量市场占有率为45.7%，继续稳居市场首位；果汁销量市占15.9%，即饮咖啡销额市占17.6%，居市场第二位。

但茶饮料、包装水的销售额却出现了下滑。数据显示，2019年康师傅茶饮料的销售额为155.79亿元，同比下滑0.7%；包装水的销售额为31.14亿元，大幅下滑28.99%。

与此同时，康师傅包装水的市场占有率也在下滑。尼尔森数据显示，按销量计算，2019年康师傅包装水的市场占有率为5.4%。而2018年和2017年，康师傅包装水的市场占有率分别为8.7%和14.1%，居行业第四位和第三位。

《证券日报》记者就如何提振包装水业绩等问题采访康师傅相关负责人，但是截止发稿，并未收到回复。

“康师傅包装水走的是亲民路线，价格和利润极低，对于康师傅整体而言属于基础性配货（配套设施），但包装不够高大上，颜值成为影响康师傅包装水销量的重要原因。”朱丹蓬对《证券日报》记者表示，“现在的消费者愿意为颜值跟包装去买单”。

一位快消行业人士对《证券日报》记者表示，市面上的茶、包装水同质化较为严重，而康师傅饮料业务的高端化步伐缓慢，已经不再适应目前正在升级的消费时代了。

“疫情期间，公司方便面业务、饮品业务因不同品类特质将受到不同影响。”康师傅称，整体而言，预计2020年方便面业务将有好的增长，而饮品业务上半年营收和出货量将有短暂压力，但下半年会高速反弹。