每日坚果获利空间仍可提升，随着销量增多，洽洽食品考虑新增工厂！

日前，洽洽食品（002557.SZ）发布了投资者关系活动记录表，表示目前其旗舰产品每日坚果的毛利相比上年有所增长，主要则是得益于农场直采以及生产效率的提升。

“坚果农场直采去除了中间环节，降低了采购成本；生产效率提升主要是生产设备的升级，从1.0、2.0逐渐走向3.0全自动化生产，节省了人力，提高了效率。”洽洽食品方面表示，随着后期每日坚果规模的增大，供应链和渠道方面的优势会逐渐显现，获利空间仍可提升；目前每日坚果的产能是满足的，后期随着销量的增多，可能会考虑新增工厂或增加生产线等。

10月17日晚，洽洽食品公开了2019年三季度报告，前三季度洽洽食品共实现营业收入约为32.19亿元，同比增长11%左右；实现归属于上市公司股东净利润约为4亿元，同比增长32%左右。

其中，2019年第三单季度，洽洽食品实现营收约为12.32亿元，同比增长19%左右；归属于上市公司股东净利润约为1.80亿元，同比增长38%左右，营收与净利均在稳定增长中。

同时，数据显示，洽洽食品2019年第三季度毛利率约为35.9%，相比上半年提升4%左右。

对此，上海证券在对洽洽食品的三季报点评中指出，洽洽食品三季度业绩增长较前两季度明显提速，其中在同比提价因素消除后红袋仍保持高个位数增长；蓝袋增长超30%；小黄袋增长实现翻倍，预计大概率完成全年8-9亿元含税收入指引。

“在双十一、双十二及明年春节提前带动年货节提前等影响下，预计洽洽食品的传统旺季Q4仍可维持较快增长。”上海证券方面表示，受产品结构升级和坚果生产自动化水平提升、规模效应显现，洽洽食品的整体毛利率持续改善。

资料显示，洽洽食品主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品。经过多年的发展，产品线日趋丰富，成功推广洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。

2019年，洽洽食品则继续增大其主力产品的营销力度，意在使其产品形象紧跟时代消费步伐及市场主流方向，继续凭借母品牌竞争优势以及产品创新进一步扩大销量。

据悉，洽洽食品今年在瓜子产品方面推出了“网红瓜子”年度新品，主攻年轻人市场，并在大包装（500g）里的独立内涵小袋印制潮流语录，引发共鸣进行情感营销。

而在坚果产品方面则使小黄袋升级“掌握关键保鲜技术”新包装，并与分众合作加快在核心城市的推广布局，加大对主流消费者核心生活空间的渗透以强化洽洽坚果的品牌认知。

在渠道方面，洽洽食品主要是继续对强势市场进行巩固，对弱势市场进行提升，加速渠道下沉，占据线下渠道的优势；另外，洽洽食品也在拓展新零售渠道，与阿里、京东达成战略合作，同时也从团购、异业合作以及水果店渠道、母婴、蛋糕等新特渠实现对新渠道的创新突破。

费用方面，2019第三季度，洽洽食品销售费用约为1.96亿元，销售费用率为15.9%，同比增长1.1%，预计主要系线上促销费和线下与分众合作导致推广费增加所致。

对此，中金公司在对洽洽食品的研报中指出，洽洽食品正处于重要新品的铺市阶段，品牌投放力度不减，新渠道电商增速较高亦会小幅推升销售费用率，今年洽洽食品加大了蓝袋、黄袋的品牌推广力度，但预计今年乃至明年的费用率水平依然因费用季度均衡而保持稳定。

“我们判断，洽洽食品作为国内瓜子行业龙头，明年葵花籽原料成本料将保持平稳，压力可控，而坚果原料需进行全球直采，故存在一定的成本上行压力。”中金公司方面表示，但综合考虑葵花籽产品结构升级，如高毛利大单品蓝袋快速增长有助提升葵花籽业务毛利率水平，以及每日坚果黄袋产线自动化率提升和规模效应体现，我们认为有望对冲明年潜在成本压力，预计明年洽洽食品的毛利率将保持平稳。