高盛亚洲12月14日发布对蒙牛乳业的研报,摘要如下:
高盛发布报告称,蒙牛乳业(31.35,0.50,1.62%)(02319)公司管理层透于今年下半年销售同比增长巩固,与今年上半年水平接近,但核心营运毛利率扩展幅度小于原定同比扩50个基点目标,主要受累原奶价格上升(下半年同比上涨8%),蒙牛称未来会持续控制操作费用比率,以抵销原料成本上升影响。
蒙牛管理层展望第四季,基于原料成本上升,预计公司毛利率会受压,将会控制销售成本、综合开销及行政管理费用,但或不足以完全满足原定毛利率扩展目标。但无论如何,公司预计营运水平销售增长仍巩固。蒙牛管理层预计明年销售目标或为双位数字增长,毛利率持续扩张,基于原奶价格上升预期,公司会采取更严格的推广投资。
该行表示,维持蒙牛“中性”投资评级,目标价31.4港元。
本着“致力于人类健康的牛奶制造服务商”的企业定位,蒙牛乳业集团在短短十年中,创造出了举世瞩目的“蒙牛速度”和“蒙牛奇迹”。从创业初“零”的开始,至2008年底,主营业务收入实现239亿元,年均递增104%,是全国首家收入过200亿元的乳品企业。主要产品的市场占有率... 查看本品牌>>