创新营销逆势增长 洽洽食品一季报业绩超预期

洽洽食品（证券代码：002557）发布了其2020年一季度报。一季报显示，第一季度， 洽洽食品实现营业收入约11.47亿元，同比增长10.29%；归属于上市公司股东的净利润约1.49亿元， 同比增长30.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.28亿元，同比增长48.48%。

对这一业绩表现，外界普遍认为，在疫情影响之下，洽洽食品的表现靓丽，业绩超出预期。

洽洽食品被称为“中国坚果炒货第一股”，在瓜子品类市场占有率达70%以上，是细分领域的绝对龙头。

目前，洽洽食品除了瓜子之外，坚果品类成长很快，其中洽洽小黄袋每日坚果，已成为其第二大产品。

光大证券分析师认为，在一季度疫情及春节时间相对靠前导致经销商旺季备货周期提前等不利因素的 影响下，洽洽食品实现双位数以上的收入增速实属不易。

他们分析认为，分品类看，瓜子品类在疫情期间刚需属性凸显，预计其蓝袋系列同比增长20%以上， 红袋系列同比增长15%以上。坚果品类受到疫情负面影响，预计一季度整体收入基本持平，但是核心 产品小黄袋每日坚果系列仍有个位数增长。

中信证券分析师也认为，在春季提前及新冠疫情影响下，洽洽食品葵花子表现出色，整体业绩超预期 。从全年看，随着供应恢复、营销开展，预计全年收入增速15%以上，长期看好公司内部运营活力充 分激发，聚焦瓜子和坚果两大品类，推动百亿目标落地。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，洽洽食品一季度业绩应该来说是非常靓丽的，整个营收实现双位数 增长，毛利也是大幅上升，这符合了整个行业健康良性有序发展的趋势。回到洽洽自身来说，作为瓜 子及坚果行业细分领域的龙头企业，再叠加他健康、坚果在家休闲零食这块，洽洽已经建立起自己产 品的一个矩阵，在整个产品矩阵不断完善之下，依托他原有品牌基础及渠道，他在整个宅经济爆发的 时候，会凸显出他的整个业绩的。

对于其利润增长远高于营收增长，朱丹蓬认为，这源于两部分，一是他是一个刚需，在刚需的时候， 他的渠道费用就不用太多；第二，其坚果比重增加，对他整体利润增长也有帮助。

中信证券则认为，受益于坚果直采规模化，采购成本下降，自动化生产效率持续提升，坚果类产品毛 利率持续提升。对于洽洽的业绩表现， 也与其主动积极营销分不开的。据了解，在疫情期间，洽洽食品在国内外顺势推出了“全球瓜子拼图大赛”，“摆拼图，磕瓜子，都能缓解宅家的焦虑情绪”，在宅经济上深挖需求，很好地带动了瓜子的销售。据了 解，不仅在国内，在美国、马来西亚等海外市场，洽洽瓜子都受到抢购，销售增长明显。

另外，其小黄袋每日坚果也加大了营销力度，在许多电梯广告都可见到其身影，保证其在疫情期间销售的平稳 。

此外，其一季报显示，洽洽食品现金流充足，其经营活动产生的现金流量净额2.37亿元，同比增长 165.63%。这对应对后期市场变化有着更多施展空间。