释放高质量发展动能 三只松鼠打出“新基建”组合拳

4月28日，“国民零食股”三只松鼠发布2019年度财报。财报显示，公司2019年营业收入101.73亿元，同比增长45.3%;归属于上市公司股东净利润2.39亿元，较上年减少21.43%。

做大市场份额导致利润端承压，三只松鼠对此早有预期。此前多名业内专家学者署名观点指出，在行业充分竞争初期，企业更看重营收规模和增速双增长，符合集中度趋高的行业大势，利于改变小散乱的市场格局，利润适当让步属于良性发展指征。

值得注意的是，本次年报发布之前，三只松鼠动作频频，从中可见企业谋求持续高增长的战略意图和打法。

新设6家公司强基固本

3月20日，三只松鼠发布公告称，拟投资2.4亿元新设6家公司，分别为松鼠云供国际贸易有限公司、三只松鼠供应链管理公司、仓鼠物流有限公司、安徽云造科技有限公司、安徽三只松鼠智供销售有限公司、三只松鼠华东供应链管理公司。

对此，三只松鼠在公告中表示，此举有利于提升公司品牌形象和品牌价值，增强各子公司协同效应，进一步深入主业及拓展公司发展空间。

4月9日，安徽三只松鼠供应链管理有限公司、安徽仓鼠物流有限公司在安徽芜湖正式注册成立，两家公司均为三只松鼠股份有限公司100%持股。

其中，安徽三只松鼠供应链管理有限公司注册资本4000万元，该公司经营范围包括供应链管理服务；企业管理；企业管理咨询；商务信息咨询；普通货物仓储服务（除危化品）；装卸搬运；货运代理（代办）服务；网上销售食用农产品；初级农产品销售等。

安徽仓鼠物流有限公司则注册资本5000万元，该公司经营范围包括普通货物道路运输；普通货物仓储服务（除危化品）；物流园区管理服务；物流信息咨询服务；包装服务；运输货物装卸活动；货运代理（代办）服务；物流信息技术开发、物流数据技术服务等。

外界解读认为，三只松鼠此举彰显了企业加强供应链、仓配物流、科技、渠道等基础能力的战略意图，有利于提升运营及抗风险能力，为企业奔向千亿规模、实现持续高增长匹配相应的系统化运营体系，谋求更大发展空间，持久释放发展动能。

构筑内外两条护城河

上市之初，松鼠老爹章燎原在接受采访时表示，“我们的核心能力就是能够洞察消费者的需求，并且整合社会上所有的资源，终研发出消费者满意的商品。”

从消费洞察到资源整合，再到商品触达，由零食品牌转变为数字化供应链平台企业，对于供应链的重视，三只松鼠走在行业前列。

平台模式的精髓，在于打造一个多主体共赢互利的生态圈。优化供应链，提升产业效率和价值，用产业孵化产业，让整个产业的参与者实现共赢、可持续发展，重塑商业规则和格局。

基于云造系统大数据回流，三只松鼠能够时间获取消费者真实需求，根据用户体验做出老品改善及新品立项。通过生态链上的300余家供应商和联盟工厂，三只松鼠向原材料及制造端渗透，在自有食品研究院高标准和全链路质量安全管理体系的双重介入把关下，上线600个SKU,柔性匹配消费新需求。

为提高仓配物流效率，三只松鼠创新性将生产商与发货仓折叠，部分产品由代工厂直接发运给客户，部分地区从出厂到消费者手中的时间仅为7.8天，大幅提升周转率。出于长期战略考量，企业已在深度探索仓配物流智能化。

21世纪的竞争将不再是企业之间的竞争，而是供应链之间的竞争。研究表明，如果实施完整有效的供应链管理，效益十分可观：发货能力将提高16%-18%,库存量将减少25%-60%,订单履约周期将缩短30%-50%,对市场需求的预测准确性将提高25%-80%,总体生产率将提高10%-16%,供应链成本将会降低25%-50%。

供应链能力也已被三只松鼠列为三大核心能力的首位，6家子公司的成立将使得这一核心优势继续放大，抵御外部风险，提升全链实力，与超级IP一道，共同构筑起企业的内外两条护城河，实现成长期的高增长。

四大子品牌开辟新赛道

随着线上增长趋缓，近年来三只松鼠加紧线下渠道建设。公司2019年半年报提到，为抢占线下市场，公司积极布局线下业务，运用数字化战略，将线上优势在线下供应链和渠道端重置，加速铺设以体验和品牌为重点的投食店以及便捷触达用户的松鼠联盟小店。

2019年以来，三只松鼠直营投食店及松鼠联盟小店开启加速布局。截至2019年末，公司线下门店共覆盖全国21个省及直辖市，南达广东深圳，北抵黑龙江黑河，省级覆盖率62%。报告期内，投食店实现营收5.18亿元，同比增长48%。加上阿里零售通等新分销渠道，覆盖店面数十万家，极大丰富了线下渠道的货架。

即便如此，横向对比来看，三只松鼠在线下仍有较大成长空间。如何解决货品的配置和运输链路问题，成为线下战略必须攻克的一块“硬骨头”。

藉由一物一码技术，松鼠智供项目已在筹划开展，整合供应链、仓配物流、大数据等新型基础设施，联动B端实现C端直达，致力打造线下产品销售新链路。

线下渠道稳步扩张的同时，三只松鼠在产品品类上同步扩容，大举跨界。

4月2日晚间，三只松鼠对外发布公告称，公司基于战略发展需要，拟使用自有资金4225.62万元投资设立安徽铁功基快食品有限公司、安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司、安徽养了个毛孩宠物食品有限公司、安徽喜小雀喜礼有限公司4家全资子公司。

三只松鼠表示，4家全资子公司的投资设立符合公司的战略规划，是公司现有优势及资源在新领域的转化及赋能，可进一步提升公司的整体运营能力和创新研发能力。

同时，新领域的开拓为公司吸引更多的人才及覆盖更多的消费群体提供了新机遇，以此满足新场景下用户的新体验，提升公司整体品牌价值及综合竞争力。

巨大的消费需求和长期以来的线上运营经验为三只松鼠子品牌的开拓提供了有利加持。可以预见的是，供应链、物流、云平台、智供等“新基建”也必将赋能子品牌成长，助力成就更多“三只松鼠”，做大整体规模，优化利润空间。