半个月成立8家公司 三只松鼠加紧线下攻坚战！

资信息，这四家公司分别是安徽养了个毛孩宠物食品有限公司、安徽喜小雀喜礼有限公司、安徽铁功基快食品有限公司及安徽小鹿蓝蓝婴童食品有限公司，业务涵盖宠物食品、宠物销售、婚庆礼品生产销售、婚庆礼仪服务等。四家公司皆成立于4月17日，注册资本均为1056.405万元人民币，且均由三只松鼠全资持股。

一天之内成立四家公司，三只松鼠近投资设立新公司的动作可谓频繁。经金融界梳理，4月以来，三只松鼠已累计投资成立了8家公司，分属贸易、物流、销售、宠物、婚庆等领域。

从其投资动向中不难看出，三只松鼠正有意加紧线下渠道建设，并试图打开新的零食市场。这背后的原因，从三只松鼠日前发布的业绩预告中或许可窥一二。

4月9日晚，三只松鼠发布2020年一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.78亿–2.1亿元，比上年同期下降15.76％–28.6％。

值得注意的是，2019年三只松鼠刚刚确认营收超百亿，同比大幅增长45.61％。而如今归属股东的净利润却同比下滑17.8％。显然，三只松鼠正处于一种营收高速增长，但盈利却逐渐下滑的态势。

关于净利润的下降，三只松鼠表示是受疫情影响，公司线下业务因客流不足导致营收大幅下降，线上业务因交通因素也产生了一定的影响，导致销售费用及固定费用摊销攀升，影响一季度净利润。

实际上，在疫情影响之外，三只松鼠的业绩下滑已经持续了一段时间。2019年第三季度，三只松鼠实现营收22.03亿元，同比增长53.21％，而净利润只实现了2921万元，同比减少50.95％。第四季度，三只松鼠在营收继续上涨至340.75亿元的同时，却亏损了4521万元。

对比之前三只松鼠的净利增长至少30％的历史数据来看，这无疑是很明显的变化。而对于电商渠道太过依赖，导致销售成本攀升，则是导致这种情况的重要原因。

数据显示，去年前三个季度，三只松鼠的销售费用分别是5.51亿元、9.26亿元、14.06亿元，而其在天猫和京东两个平台上的销售额占全部销售的80％以上。对于线上渠道的过度依赖，导致平台运营费用与日俱增，增长速度甚至超过了营业收入的增长。2018年和2019年上半年，三只松鼠平台运营费的增速分别为60％和75％，同期三只松鼠的营业收入分别增长26％和39％。

三只松鼠依赖线上渠道起家，在线上投入较高的运营成本原本也无可厚非。然而，随着电商红利逐渐触顶，三只松鼠对于线上渠道的投入越来越无法收获同等的增长价值，于是，一场线下攻坚战就此打响。

首先是线下门店的开设。此前，三只松鼠负责人曾表示，将在2020年开设200—250家三只松鼠投食店，1000家松鼠小店。而在2025则计划开设1000家投食店，1万家松鼠小店。

其次是品类的扩张。从上述三只松鼠的投资动向中不难发现，宠物食品、婴童食品赫然在列，三只松鼠似乎有意在休闲零食之外扩展其食品品类，而随着近两年宠物经济的大爆发，宠物食品或将是一个很好的突破口。

第三是线下渠道的建设。天眼查数据显示，在4月的对外投资中，安徽仓鼠物流有限公司注册资本5000万元，安徽三只松鼠供应链管理有限公司注册资本则为4000万元，两家公司均为三只松鼠100％持股。

斥资9千万成立物流、供应链公司，三只松鼠对于线下全渠道的建设也可谓毫不吝啬。

相比于良品铺子从线下到线上的过渡模式，三只松鼠从线上到线下的突破之路挑战更多，这需要更强大的运营水平与经营能力，不过，一旦迈过这个坎儿，前方也将是一片更加广阔的市场。