辉山乳业财政年度中期业绩表现亮丽

于回顾期内，集团营业额上升30.0%至人民币19.948亿元，主要是由于牛群规模的扩大、产品结构的调整和市场的扩张，使得回顾期内集团产品的销量和平均销售价格均大幅增加所致。受惠于集团「全产业链」的业务模式，乳品产业链各个环节能够有效的整合为一体，使集团可以获得领先于乳品行业的盈利水平。经生物资产公平值调整后之溢利增加了53.0%至人民币7.893亿元。期内，初始按公平值确认已收获未消耗的农产品（包括原料奶、苜蓿草及玉米青贮）的收益为人民币3.8亿元，印证了集团通过租赁饲料作物种植地从源头开始掌控原奶成本的正确策略，也从另一角度体现了辉山乳业当年种植苜蓿草和玉米青贮可获得的潜在利润，进一步体现了全产业连的内在价值。总体毛利率为22.2%，较去年同期改善了6个百分点。每股盈利由去年同期的人民币0.04元上升至人民币0.05元。

辉山乳业董事长兼首席执行官杨凯先生表示：「我们很高兴辉山乳业于期内再创佳绩。作为中国一间能够百份百以自营牧场生产的原奶满足自有品牌液态奶生产及奶粉生产所需原奶的公司，我们继续夯实上游业务及资源优势，通过继续进口优质奶牛，优化奶牛饲料种植产出率，在保持成本优势的同时，增加了原奶总产量。凭借自有优质原奶资源，我们更能根据消费者的偏好以提升下游产品的结构，生产更具附加值的高毛利产品。」奶牛养殖业务

于回顾期内，奶牛养殖业务的营业额上升30.6%至人民币5.539亿元，占集团总营业额的27.8%。该升幅主要受益于牛群规模的不断扩大、单产提高以及市场上高质量原料奶供不应求，令集团高质量的原料奶平均售价上涨。于二零一四年九月三十日，集团在中国辽宁省经营63座标准化奶牛养殖场（二零一四年三月三十一日：59座），数量为中国多。牛群规模（包括荷斯坦奶牛和娟姗奶牛）由二零一四年三月三十一日的144,191头攀升至162,394头，当中65,312头为泌乳牛。凭借集团泌乳牛数量的增加以及先进有效的牧场管理，辉山乳业于期内的原奶总产奶量较去年同期增长25.5%至289,116吨，平均每头泌乳牛年产奶量亦增加了5.8%至9.1吨。而原奶平均售价更达到人民币5,033元/吨（二零一四年上半年：人民币4,823元/吨）。

饲料是决定原奶成本及质量的关键因素，集团于期内拥有的饲料作物种植地面积已超过48万亩，包括苜蓿草及玉米青贮种植土地。更具意义的是，集团利用其中约2万亩的土地进行燕麦和玉米青贮的双季交叉种植试验，成功实现了北方农业双季种植的突破，此项试验的成功，更有助集团未来为自控奶牛饲料的种植节约成本，从源头为集团的全产业链经营模式创造更大的盈利空间。

液态奶业务

液态奶业务于回顾期内的销售收入为人民币11.779亿元同比增长17.5%占集团总营业额的59.0%。营业额的增长主要受益于液态奶产品结构的调整和销售单价提升。抵消内部原料奶供应相关销售成本后的毛利率更增加至61.5%。集团加大了更具营养价值和市场竞争力的巴氏奶产品营销力度，提升了低温奶类高价产品在整个液态奶中的比重。集团各种类的液态奶产品的平均销售价格均显着高于去年同期，整体平均售价由去年的人民币7,222元/吨提升至回顾期内的人民币8,500元/吨。

尽管二零一四年国内乳品尤其是液态奶产品市场竞争异常激烈，集团凭借奶源全部来自于自营牧场的资源优势，以高质量的高蛋白乳品如「杰茜牧场」系列产品和新鲜低温产品来不断优化产品结构，扩大差异化的竞争优势。通过不同的市场渗透及推广策略，集团将在巩固东北市场液态奶品牌地位的同时，加强推进华北区域市场。截至二零一四年九月三十日，集团的液态奶业务已扩展至东北三省以外的地区，并加大对山东、河北、四川等新区域市场的初步布局，营销网络包括450个经销商和416个商超。

奶粉业务

于回顾期内，奶粉业务的营业额为人民币2.630亿元，较去年同期飙升了144.6%，主要是由于婴幼儿配方粉产品（含成人奶粉）和乳品原料产品的销售数量有提高所致。目前，集团已拥有约825个经销商，销售网络进入了19个省份及3个直辖市，经销商铺货门店6,743家。辉山乳业致力于开发国产婴幼儿奶粉的潜在市场，并拓宽营销网络，并将加大对河北、山东、河南等多个省区的初步布局。集团在注重营销渠道建设的同时，亦致力于不断丰富产品种类。除婴幼儿配方粉外，集团亦根据特定工业客户需求而「量身定制」乳品原料产品，包括植脂末、全脂粉和无水奶油。期内，集团共生产了7,998吨乳品原料。

与荷兰皇家菲仕兰有限公司（「菲仕兰」）缔结策略性联盟于二零一四年十月八日集团与菲仕兰正式签订买卖协议以建立合营企业伙伴关系藉此在中国生产，推广及销售婴幼儿配方奶粉，双方各自拥有合营企业50%权益，合营企业的主要业务为于中国以及中国香港及澳门特别行政区以辉山乳业提供的优质原料奶生产婴幼儿配方奶粉产品及经双方同意的其他产品。根据买卖协议条款，菲仕兰亦已承诺于自完成日起计的六个月内在市场购入金额少相等于3,000万美元的辉山乳业股份，有关股份的禁售期更长达六年。