三只松鼠净利润逐季下滑,商业模式短板暴露无遗!

不知道从什么时候开始，三只可爱就蹦蹦跳跳走进了我们的生活。

不管你是开心还是不开心都可以打开一包三只松鼠。

三只松鼠也在无处不在的广告炮轰之下带来了营收的大幅增长。

三只松鼠成立于2012年，仅仅三年之后，公司的营收就已经突破了20亿元，创造了坚果史上最快的成长记录。

前段时间，三只松鼠对外发布了2019年业绩快报，预计公司营收达到了101亿元，同比大增45%。然而净利润却大减17.8%。

这玩的是什么套路，营收越多，净利润越小，这是拿去做慈善了吗？

1章燎原的策略或许过于激进

三只松鼠的创始人是章燎原，在创立三只松鼠之前就已经有非常成功的线上销售坚果的经验。

因此，在三只松鼠创立之初就主攻线上渠道。2012年双十一，三只松鼠就以766万的成绩拿到了坚果品类的线上渠道第一名。

自此以后，该品类的第一名就被三只松鼠承包。

而实际上，三只松鼠自一开始就是非常互联网的方式打造公司。

章燎原一直强调的就是市场占有率。因为在他看来，市场占有率要比净利润重要的多。

只重市场占有率不重净利润的做法是非常多互联网公司正在做的事情，因为他们知道成为行业第一之后的种种利好。

不管是美团还是滴滴，在成为行业第一之后还真的是净利润就匆匆而来。

可是休闲食品与互联网毕竟又不太一样。

因为互联网巨头通过烧钱可以把所有的竞争对手给耗死。

而休闲食品却很难做到这一点。

因为食品这种东西不仅仅跟各地人们的口味喜好有关也跟你的渠道、销售网络强弱有关。

这就好比手机界的小米，曾经凭借线上渠道一度做到全国第一名。可是由于线下渠道的短板而让OPPO、vivo依然生活的很滋润。

而且，随着近些年来，各种渠道广告费用的升高，三只松鼠也只能默默忍受。毕竟这是它的主战场，三只松鼠在京东和天猫两家平台的营收占比超80%。

从公司2019年三季报可以看出，2019年的前三季度里，营业成本分别为19.17亿元、31.19亿元和47.57亿元；分别占营收的比重为66.80%、69.14%、70.84%。

从数据上可以看出三只松鼠的成本是逐级上升的。其中，销售费用分别为5.51亿元、9.26亿元、14.06亿元。

我们拿第三季度的销售费用与营业成本对比发现，销售费用成本高达29.6%，是所有成本中的一个大头。

如此高的销售费用最终会导致产品在达到消费者手里时已经没有了互联网渠道上的价格优势。

2三只松鼠的焦虑与破局

尽管三只松鼠成长的很快，但是竞争对手良品铺子（61.250, 0.19, 0.31%）也不容忽视。

2018年，三只松鼠营收70.01亿元，良品铺子营收为63.78亿元。

2019年，三只松鼠营收突破百亿大关，良品铺子应该也不会太差。

总之，行业空间太大，三只松鼠很难与良品铺子真正拉开质的差别。

跟三只松鼠相比，良品铺子拥有2000家以上的线下店铺，这也使得良品铺子可能在营收上没有三只松鼠多，但是净利润超过它的现象。

更令三只松鼠感到难受的是良品铺子在广告上玩起了差异化，直接声称自己是“高端零食”。

虽然良品铺子喊出了高端零食的口号，但是价格一直还是跟三只松鼠差不多的价位。

这就让三只松鼠很难受了，完全有一种有力使不出的感觉。

你总不能也来一个广告说你是更高端的零食吧？

其实，目前为止，不管是三只松鼠还是良品铺子、百草味，并没有给消费者形成明显的品牌区别印象。因此也就不要谈什么品牌忠诚度了，一般人们都是哪家便宜去哪家。

不过鉴于良品铺子的洗脑式广告，已经渐渐让人们接受它是高端零食的概念。

假如在价格方面差不多的情况下，你会选择三只松鼠还是良品铺子呢？

此外，三只松鼠一直以来采用的都是外包模式生产产品，最终三只松鼠贴牌。

而在这个过程中就会出现食品质量难以把握的情况出现。

2017年三只松鼠就曾因为开心果霉菌检出值超标而导致上市失败。

那么三只松鼠是怎么破局的呢？

截止2019年，三只松鼠拥有线下门店150家。到2020年底，三只松鼠准备开出200-250家的投食店，1000家松鼠小店。

到了2025年，预计开出1000家投食店和10000家松鼠小店。

三只松鼠已经着手线下渠道的开拓，这一点跟小米手机是殊途同归。

此外，三只松鼠还开发了宠物食品品牌“养了个毛孩”。据统计，我国在2019年的宠物消费市场高达2024亿元，不过有40%倾向于进口产品。

一直专注于喂人的三只松鼠能否在宠物市场杀出一条血路还是有待时间的考验的。

可以想象的是，未来三只松鼠营业额越来越大，焦虑也会越来越强！