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近日，速冻食品领域巨头三全食品对外发布2014中报，数据显示，上半年共实现营收22.19亿元 ,同比增长20.11%;营业利润0.65亿元，同比下降50.27%,利润总额0.80亿元，同比下降43.72% .收入保持了较快增长，水饺、汤圆、粽子、面点四大类产品的销售收入同比增长率达到20.57% 、16.97%、23.17%、26.72%,但毛利率水平均有所下降。
与此相应的，上半年三全食品销售费用率27.75%,同比上升1.34个百分点；管理费用率 3.18%,同比上升0.15个百分点；净利润率3.00%,同比下降2.98个百分点。
针对三全的中报业绩，宏源证券分析认为，总体表现不如预期。二季度三全加强对龙凤的整 合力度，短期内影响了龙凤销售，上半年龙凤实现收入1.4亿，亏损6000万，其中二季度龙凤的 收入仅有3000多万；扣除龙凤影响，三全二季度收入8.1亿元，增长10%左右，低于市场预期，但 其中高端水饺私厨上半年实现收入7000万，增长100%.
宏源证券预测，三全完成今年增长30%的压力较大，但未来两年内完成增长任务的可能性还 是很大的。首先，三全对龙凤的整合将逐步完成，销售端的协同效应将全面发挥；其次，三全私 厨和状元系列地方口味水饺将继续放量，贡献高利润率；再次，三全的盒饭贩卖机很快将上市， 开拓广阔的快餐市场，为业绩增长提供了新的增长点；另外，随着低温产品电商步伐的推进，可 能成为公司增长新的助力。
